Nagkakaroon ng malaking pagbabago sa global stablecoin infrastructure habang papalapit ang implementasyon ng Stablecoin Ordinance ng Hong Kong sa August 1 at ang GENIUS Act ng U.S. ay nagiging daan para sa institutional adoption.
Dahil dito, nagkakaroon ng sabay-sabay na regulatory frameworks sa parehong lugar na nagdudulot ng matinding market reactions at strategic na pagposisyon ng mga institusyon.
Market Euphoria, Sinalubong ng Regulasyon
Nagpo-position ang mga tradisyunal na financial institutions sa Hong Kong sa lumalabas na digital asset infrastructure. Ipinapakita ng market dynamics ang malaking speculation tungkol sa mga regulatory opportunities. Mahigit limampung kumpanya ang nagpapahayag ng interes sa licensing, mula sa mainland Chinese state enterprises hanggang sa mga technology giants. Pero, karamihan sa mga aplikante ay kulang sa substantive use cases o technical capabilities.
Samantala, nagbabala si Hong Kong Monetary Authority Chief Eddie Yue laban sa sobrang market optimism. Ang initial licensing approvals ay mananatiling highly selective at posibleng nasa single digits lang. Ang regulatory standards ay nagbibigay-diin sa anti-money laundering compliance at matibay na technical implementation.
Strategic Positioning: Hindi Lang Para sa Agarang Kita
Gayunpaman, ipinapakita ng performance ng stock market ang kapangyarihan ng stablecoin narrative. Ang mga kumpanyang nag-aanunsyo ng licensing preparations ay nakakaranas ng matinding pagtaas ng presyo, kung saan ang ilan ay nagkakaroon ng multi-fold gains. Nangunguna sa sector appreciation ang OSL Group, OKX Chain, at Winsway Enterprise.
Ang mga strategic na konsiderasyon ay hindi lang nakatuon sa Hong Kong dollar implementations kundi pati na rin sa yuan-denominated infrastructure. Aktibong naglo-lobby ang mga Chinese tech giants tulad ng JD.com at Ant Group sa Beijing para sa offshore yuan stablecoin authorization, dahil tinitingnan nila ang dollar-dominated markets bilang strategic threats. Ang mga diskusyong ito ay nagpapakita ng lumalaking urgency sa yuan internationalization sa gitna ng lumalawak na USDT adoption ng mga Chinese exporters.
Nangangailangan ang licensing framework ng malaking capital commitments at patuloy na compliance costs. Kailangan ng mga kumpanya ng HK$25 million paid-up capital kasama ang comprehensive risk management systems. Inaasahan ng mga market observers ang patuloy na speculation hanggang sa maging malinaw ang licensing.
US GENIUS Act Nagpapalakas ng Global Momentum
Nagbibigay ng karagdagang catalyst ang United States sa pamamagitan ng paglagda ni President Trump noong July 18 sa GENIUS Act. Ang komprehensibong stablecoin legislation na ito ay nagtatatag ng dual federal-state chartering pathways at monthly attestation requirements. Tumaas ng $4 billion ang market capitalization sa loob ng isang linggo, na nagpapakita ng kumpiyansa ng mga institusyon sa regulatory clarity.
Pinapahintulutan ng legislation ang mas malawak na institutional participation sa pamamagitan ng bank-chartered stablecoin issuance. Ang Circle, Paxos, at JPMorgan’s Kinexys ay nagpo-position bilang pangunahing beneficiaries sa ilalim ng bagong frameworks. Ang paglawak ng cross-venue liquidity sa Base at Solana networks ay nagpapakita ng pinahusay na compliance infrastructure.
Ang mga stablecoin ay nagpo-proseso na ng mas malaking annual settlement volume kaysa sa Visa at Mastercard na pinagsama. Sa pagkakaroon ng formal regulatory rails, maaaring i-integrate ng mga tradisyunal na financial institutions ang tokenized cash solutions. Kailangan ilathala ng Treasury ang technical reserve-report schemas sa loob ng 180 araw, habang ang CFTC oversight ay sumasaklaw sa automated compliance mechanisms.
Nag-ambag si Sangho Hwang.
